民生证券：医药行业周报：刚需复苏，创新驱动，看好医药四季度行情

医药周观点：刚需复苏，创新驱动，看好估值、持仓和市场情绪三重共振下四季度医药板块底部β行情。1）CXO：部分细分领域三季度业绩呈现积极的边际变化，尽管短期需求、新签订单小幅波动，看好全球投融资改善促进下游创新需求回暖，一体化龙头和具备强α成长的细分领域龙头仍具有较大的增长潜力。2）创新药：上周（20231030-20231103）恒瑞ADC授权出海，艾力斯伏美替尼获FDA突破性疗法，国产创新药出海开启新天地；信达GLP-1/GIP数据读出，礼来&诺和诺德三季报公布GLP-1产品销售额攀升，礼来AD新药在中国申报上市，带动减肥&AD大单品主题持续，四季度创新研发及等学术会议催化不断，年底医保谈判有望催化新一轮放量，关注创新及出海方向。3）中医药：受到2022Q3基数和2023Q3终端需求影响，2023Q3板块业绩表观增速放缓。关注基药目录调整进展。4）疫苗与血制品：关注带状疱疹疫苗、HPV疫苗等产品需求的提升，国内疫苗行业有望进入新景气周期。血制品国企化进程不断推进，同时伴随院内复苏有望实现批签发和销售量的恢复，关注下半年行业供给与需求双重景气度提升。5）医药上游供应链：创新药行情回暖，