信达证券：澳华内镜（688212）-毛利率稳定，招标恢复后收入增速有望回升

澳华内镜(688212) 事件：公司发布2024年中报，2024年上半年实现营业收入3.54亿元（yoy+22.29%），实现归母净利润566万元（yoy-85.13%），扣非归母净利润-135万元（yoy-104.04%），其中单二季度实现营业收入1.84亿元（yoy+12.61%），归母净利润290万元（yoy-86.52%），扣非归母净利润-110万元（yoy-106.32%）。 点评： 政策扰动销售节奏，收入增速略有放缓，招标恢复后有望回升。2024年上半年，公司实现营业收入3.54亿元（yoy+22.29%），其中Q1和Q2分别为1.69亿元（yoy+34.91%）、1.84亿元（yoy+12.61%），收入增速略有放缓，我们认为主要是医疗反腐及设备更新迭代政策短期影响医疗设备销售节奏所致，长期来看，内镜诊疗设备需求由诊疗量驱动，当前消化内镜诊疗仍旧供不应求，市场增长潜力较大，随着医疗政策边际影响减弱，招投标逐步恢复，叠加公司新品不断上市、市场拓展力度持续加大，收入增速有望回升。分区域来看，公司不断加深产品的市场覆盖深度及广度，在国内外设立多个营销支持中心，为国内、德国、英国