中邮证券：光伏2023半年报总结：新技术百花齐放，静待行业格局重塑

投资要点需求：国内需求超预期带动组件排产目标上修，海外组件出货温和增长，库存消化后需求有望复苏。国内：2023年1-7月，国内新增光伏装机97.16GW（+158%)，装机增速超预期，其中分布式占比持续超50%。2023年7月单月新增装机18.74GW（+174%），再创新高，当前组件价格已回落至1.2元/w，乐观预计23年国内新增装机达到180-200GW。海外：2023年1-7月，国内组件出口121GW（+28%)，7月单月组件出口14.5GW（-8%）。欧洲市场由于暑期淡季叠加前期库存积累，需求相对疲软，7月单月进口7.1GW（-22%)，后续施工重启&库存消化，有望带来需求复苏；受益组件价格回落&能源转型要求，巴西、智利、中东等集中式项目快速放量；南非受长期限电影响，推行分布式光伏税收减免，光伏装机需求快速增长。产业链：上游产能加速释放，组件率先开启价格战，期待行业阶段性出清。2022Q4开始，硅料投产速度加快，2023下半年迎来新一波投产高峰，预计9月国内硅料产出13.5万吨，10月达15万吨，环比大幅提升，硅料供需格局彻底逆转。硅片名义产能充裕，6月完成去库后，受益下游排产