德邦证券：阳谷华泰（300121）-23Q2环比改善，未来成长动能充足

阳谷华泰(300121)投资要点事件：8月29日，公司发布2023年半年度报告，实现营业收入16.64亿元，同比下降8.67%；实现归母净利润2.09亿元，同比下降27.67%。对应毛利率26.18%，同比下降2.41pct；净利率12.58%，同比下降3.31pct。公司营业收入、净利润较上年同期下降主要原因是：1）2023年上半年原材料价格下滑导致产品价格下降；2）2023年上半年研发基础投入同比增加1,098.47万元。其中高性能橡胶助剂营业收入为10.38亿元，同比下降13.88%，毛利率28.78%，同比下降2.53pct；多功能橡胶助剂营业收入为6.25亿元，同比增长1.55%，毛利率21.84%，同比下降1.27%。2023Q2环比改善，橡胶助剂需求回升。根据中国橡胶工业协会橡胶助剂专业委员会统计，2023年上半年，橡胶助剂工业累计工业总产值141.7亿元，同比下降8%；销售收入137.7亿元，同比下降5%；出口额46.37亿元，同比下降10%；总产量74.1万吨，同比增长10%；出口量19.2万吨，同比增长4%。橡胶助剂下游约7成为轮胎制造行业，2023H1国内轮胎企业