海通国际：东方证券（600958）-公司季报点评：三季度自营环比显著增长，前三季度归母净利润同比+42.7%

东方证券(600958)投资要点：2023年第三季度公司除自营收入环比显著增长外，其余业务同比及环比均有所承压。我们看好公司长期在财富管理转型以及基金管理方面的增量。目标价12.38元，维持“优于大市”评级。【事件】东方证券发布2023年第三季度业绩：1）2023年前三季度实现营业收入137.0亿元，同比+13.9%；归母净利润28.6亿元，同比+42.7%；对应EPS0.32元，ROE3.67%，同比+0.88pct。2）第三季度实现营业收入50.0亿元，同比+5.7%，环比+17.4%。归母净利润9.6亿元，同比-29.5%，环比翻倍。3）公司第三季度除自营收入环比显著增长外，其余业务同比及环比均有所承压。我们认为第三季度归母净利润环比翻倍主要是由于第二季度信用减值计提较高从而导致归母净利润基数偏低，公司第二季度信用减值高达9.4亿元，第三季度信用减值仅为0.5亿元。三季度经纪业务收入有所下降。2023年前三季度纪业务收入21.6亿元，同比-6.8%，占营业收入比重15.7%；第三季度经纪业务收入6.9亿元，同比-8.9%，环比-10.7%。公司两融余额200亿元，市占率稳定在1.