华安证券：帝尔激光（300776）-业绩短期承压，TOPCon订单充沛，LIF新品有望带来新成长动能

帝尔激光(300776)主要观点：事件概况帝尔激光于2023年8月17日发布2023年半年度报告：2023年上半年实现营业收入为6.74亿元，同比增加1.33%；归母净利润为1.74亿元，同比下行19.32%；净利率为25.86%，同比减少6.61pct。2023年二季度实现营业收入3.26亿元，同比下行7.95%；归母净利润为0.81亿元，同比下行34.34%，净利率为24.75%，同比减少9.95pct。业绩受验收节奏影响，存货和合同负债充沛2023年上半年，分行业来看，公司在光伏领域实现营业收入6.66亿元，同比增加0.16%，在电子领域，营业收入为0.08亿元。分产品来看，太阳能电池激光加工设备，公司收入5.21亿元，同比下行17.01%，毛利率42.83%，同比减少2.54pct；配件、维修及技术服务费，公司收入1.45亿元，同比增加276.70%，毛利率67%，同比减少2.85pct。2023年上半年期末合同负债13.83亿元，相较于上年末增长90.72%；存货14.44亿元，相较于上年末增长68.33%。公司合同负债和存货的快速增长证明公司的订单情况充沛，有望后续业绩的持