国联证券：广信股份（603599）-业绩基本符合预期，农化全产业链持续完善

广信股份(603599)事件：8月24日，公司发布半年度业绩报告,2023年上半年公司实现营业收入37.72亿元，同比下降16%；实现归母净利润10.23亿元，同比下降18%，扣非后归母净利润9.63亿元，同比下降18%；基本每股收益1.57元/股，同比下降18%。业绩短期承压，关注库存去化下的景气反转上半年公司业绩下滑主要系海内外市场需求疲软带来的量价齐跌所致,上半年主要农药原药销量同比下降5.6%至3.49万吨。价格方面，23H1公司除菌剂产品多菌灵、甲基硫菌灵（含量97%）分别同比下跌14%/11%,至4.1/4.2万元/吨；除草剂草甘膦(华东)/敌草隆市场均价分别同比下跌49%/8%，至3.5/4.3万元/吨。单季度来看，Q2公司实现营业收入18.5亿元，同比下降24.5%，环比下降4.2%；归母净利润5.02亿元，同比下降25.6%，环比下降3.6%。Q2公司主要农药销量环比提升17.5%至1.9万吨，但价格宽幅走弱致利润承压。Q3以来海内外需求回升，农药库存大幅去化，据百川盈孚，截至8月18日，我国草甘膦工厂库存较6月初减少36%；据美国FRED统计，6月美国农药及化肥等农