华安证券：益丰药房（603939）-上半年业绩稳健增长，加盟业务持续扩张

益丰药房(603939)主要观点：事件益丰药房发布2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业收入为107.07亿元，同比+22.36%；归母净利润为7.05亿元，同比+22.33%；扣非归母净利润为6.79亿元，同比+21.36%；经营性现金流量净额为14.08亿元，同比+28.76%。事件点评公司上半年营收增速稳健，费用端管控良好公司第二季度营业收入为54.41亿元，同比+18.23%，归母净利润为3.69亿元，同比+21.38%；扣非归母净利润为3.57亿元，同比+21.84%。23H1公司整体毛利率为39.99%，同比-0.88个百分点；销售费用率为25.70%，同比-0.34个百分点；管理费用率为4.30%，同比+0.17个百分点；研发费用率为0.09%，同比-0.02个百分点；财务费用率为0.37%，同比-0.25个百分点。公司上半年费用占比整体维持稳定。门店数持续扩张，上半年新增加盟店529家公司上半年零售业务实现营收95.99亿元，同比+20.48%。截至报告期末，公司门店总数11580家（包括加盟店2491家），较上期末净增1312家。公司新增门店1423家，