民生证券：航宇科技（688239）-2023年三季报点评：1~3Q23营收同比大增73%；德兰航宇产能加速释放

航宇科技(688239)事件：公司10月30日发布2023年三季报，1~3Q23实现营收17.1亿元，YoY+72.8%；归母净利润1.67亿元，YoY+24.5%；扣非归母净利润1.54亿元，YoY+25.9%。业绩符合市场预期，营收快速增长主要是子公司德兰航宇全面投产后公司整体生产能力得以稳步提升，订单量增加推动产品销量增长。我们综合点评如下：3Q23营收同比增长44%；减值损失增加影响表观利润。单季度看，3Q23营收5.3亿元，YoY+44.0%；归母净利润0.51亿元，YoY+26.3%；扣非归母净利润0.43亿元，YoY+17.8%。3Q23营收端延续高速增长态势。盈利能力方面，前三季度毛利率同比下降6.3ppt至27.6%；净利率同比下降3.8ppt至9.8%。3Q23毛利率同比下降8.9ppt至24.0%；净利率同比下降1.4ppt至9.7%。前三季度资产减值损失同比增加1001万元至3733万元，信用减值损失同比增加1381万元至2871万元，二者合计影响利润总额2382亿元。可转债拟募资6.67亿元；旨在提升德兰航宇大型环锻能力。2023年9月13~14日，公司披露2