国信证券：轻工制造行业周报（24年第49周）：北美黑五网一增长强劲，消费品补贴扩容至消费电子

核心观点 本周研究跟踪与投资思考：北美黑五网一在线零售表现亮眼，CyberWeek在线零售额411亿美元，同比增长8.2%，大促购物季需求强劲；10月美国成屋销售改善，家具零售延续回暖趋势。近期江苏、贵州等地将消费电子纳入促消费补贴品类，国补品类扩容，关注产业链3C包装需求回升。 北美黑五网一在线零售表现亮眼。根据AdobeAnalytics数据，2024年北美CyberWeek（感恩节至网络星期一的五天购物周期）共实现411亿美元在线零售额/+8.2%，其中感恩节在线零售额61亿美元/+8.8%，黑色星期五零售额108亿美元/+10.2%，网络星期一零售额133亿美元/+7.3%。2024年11月1日至12月2日期间，北美线上零售额累计约1315亿美元/+9.0%，其中核心三大品类电子产品301亿美元/+10.6%、服装246亿美元/+9.5%与家具162亿美元/+6.6%，显示北美消费者在购物季仍保持强劲消费需求。 10月美国成屋销售改善，家具零售延续回暖趋势。根据全美地产经纪商协会数据，10月美国成屋销量折年数396万套，环比+3.4%，环比实现转正与美国抵押贷款利率下降与库存增