中泰证券：麦迪科技：医疗信息化龙头，跨界光伏新征程

麦迪科技(603990)报告摘要深耕医疗信息化服务领域，转型投资新能源光伏领域。目前公司的核心业务为临床医疗管理信息化系统及整体解决方案，在2018-2022年该项收入营收占比均在80%以上。2019年，公司通过成功收购玛丽医院，进军辅助生殖医疗服务领域。2023上半年，公司以高效N型TOPCon电池为切入点，进军新能源光伏行业。2023年前三季度公司营业收入3.5亿，同比增加70.1%；归母净利润-0.9亿，同比-628.9%，主要系光伏新业务开展的前期投入较大，导致公司出现短期亏损。随着TOPCon业务逐渐步入正轨，公司未来盈利能力有望改善。全球光伏装机增速较高，TOPCon发展前景亮眼。据CPIA统计，2023年全球光伏新增装机预计将达到350GW，同比增长52.2％。由于P型电池转化效率已逼近理论极限，而N型电池理论转化极限高达28%，目前电池技术由P型向N型快速迭代。据CPIA预测，2023年TOPCon电池片渗透率或达18.1%，同比提升10.3pct。公司抓住行业机遇，技术上采用LPCVD和PVD双路线并进，并运用目前较为成熟的TOPCon高效晶硅电池技术。2023Q3公