中债研发中心：2011年7月份债券市场分析报告

收益率曲线继续平行上移 中债指数加速单边下行 ——2011年7月份债券市场分析报告 7月份，随着6月宏观经济数据的公布，CPI创下年内新高，月初又一次加息以及货币市场利率的飙升等诸多因素都使得资金面依然紧张，收益率曲线各期限品种明显上行，尤其中长端品种上行幅度较大。总体来看，收益率曲线继续平行上移，中债指数加速单边下行，交易结算量有所增加。 一、国内宏观经济水平稳步发展 1、物价水平创下新高 6月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨6.4%，涨幅比5月上升0.9个百分点，创下三年来的新高；工业品出厂价格（PPI）同比上涨7.1%，涨幅比5月上升0.7个百分点。 2、工业生产平稳增长。 6月份，规模以上工业增加值同比增长15.1%，比 5月份上升1.8个百分点；1-6月份，规模以上工业增加值同比增长14.3%，比1-5月份上升0.3个百分点。从环比看，6月份规模以上工业增加值增长13.5%。在39个工业大类行业中，38个行业利润同比增长，1个行业利润同比下降。 3、进出口规模增长显著。 2011年1-6月，全国进出口总值为17036.7亿美元，同比增长25.8%，