东吴证券：科思股份（300856）-2023年三季报点评：新产品推进顺利，期待Q4旺季更旺

科思股份(300856)投资要点2023Q1~Q3营收同增42.1%，归母净利润同增111.0%：2023Q1~Q3，公司实现营收17.7亿元（同比+42.1%，下同），实现归母净利5.4亿元（+111.0%），实现扣非归母净利5.3亿元（+114.1%），业绩略超市场预期。单Q3看，公司实现营收5.84亿元（+36.3%），实现归母净利1.86亿元（+73.1%），实现扣非归母净利1.82亿元（+72.5%）。2023Q1~Q3盈利水平同比提升明显，期间费用率也同比有所提升：2023Q3毛利率/净利率分别为50.1%/31.8%，分别同比+10.9pct/+6.8pct，环比+0.4pct/+0.2pct。受益于提价政策落地&需求回暖产能利用率提升&新产品产能逐步释放等，2022Q1以来公司毛利率、净利率呈现持续提升趋势。淡季不淡，新品PA表现较好，看好Q4旺季继续放量：受益于防晒剂市场整体的稳步增长、公司的市场地位稳步提升、整体产能利用率的提升以及新产品产能的快速释放，2023Q3公司在淡季也实现收入规模同比快速增长，同时盈利水平也同比提升。从品类上看，去年上半年开始投产的新品PA