民生证券：歌尔股份（002241）-2024年半年报点评：2Q24盈利修复，领航AI+AR新时代

歌尔股份(002241) 事件：8月14日，歌尔股份发布2024年半年报，24H1公司实现营收403.82亿元，yoy-10.6%；实现归母净利润12.25亿元，yoy+190.3%；实现扣非归母净利润11.84亿元，yoy+168.5%。24Q2公司实现营收210.7亿元，同比基本持平，qoq+9.1%；实现归母净利润8.46亿元，yoy+167.9%，qoq+122.6%；实现扣非归母净利润9.09亿元，qoq+230.6%。 产品结构改善，组装业务盈利水平提升显著。公司24H1实现营收403.82亿元，同比下降10.6%；实现归母净利润12.25亿元，同比上升190.3%。单Q2实现归母净利润8.46亿元，同环比大幅增长。继24Q1利润修复，24Q2盈利进一步提升，主要系智能声学整机+智能硬件业务盈利水平改善，以及高毛利的精密零组件的营收占比提高。 24H1分产品来看：①精密零组件：实现营收63.09亿元，同比21.2%；毛利率为22.46%，同比+1.87pct。作为毛利率较高的业务，24H1其营收占比为15.62%，和去年同期相比+4.10pct。②智能声学整机：实现营收12