德邦证券：农林牧渔行业周报：双节消费不及预期，生猪价格承压走弱

投资要点：生猪：双节消费不及预期，猪价延续偏弱震荡。1）猪价走弱，部分地区二育采购情绪增强。双节假期间养殖端出栏量阶段性减少，但终端需求增量有限，猪价窄幅下调。10月6日猪价15.84元/公斤，较9月29日-0.50%。据涌益资讯调研，东北地区10月以来二次育肥采购情绪增强，山东地区二育陆续有进场，同时仍有部分群体观望。2）双节消费增量有限，宰量先增后减。双节带动下9月24-29日涌益样本企业日均屠宰量持续增长，由16.13万头增至18.30万头，其中备货高峰出现在9月27-29日，中秋节后屠宰量下滑明显，在10月4日跌至低位，随后小幅回升但只恢复至节前备货高峰的80%左右。3）仔猪价格持续下跌，亏损幅度加深。10月6日规模场15公斤仔猪价格为296.00元/头，周环比-3.27%。9月26日（最新）全国14省份7kg仔猪平均价格183.57元/头，周环比-20.43%，头均亏损扩大至150-200元（按行业平均成本线360元/头计算）。仔猪价格持续下滑，一方面系当前为仔猪补栏淡季，另一方面商品猪价持续偏弱运行，产业信心不足。我们测算下半年生猪供需双增（供给/需求环比+5%/+15%）