中邮证券：厦钨新能（688778）-一季度出货同比高增，低空飞行器三元产品已实现量产

厦钨新能(688778) 投资要点 事件：厦钨新能披露2023年年报和2024年一季报。 2023年三元市场需求走弱，公司业绩有所承压。2023年，公司实现营收173.11亿元，同比-39.79%；实现归母净利5.27亿元，同比-52.93%；实现扣非归母净利4.66亿元，同比-52.44%。 2024年一季度扣非归母净利实现同比正增长。2024年一季度，公司实现营收32.99亿元，同比-8.02%；实现归母净利1.11亿元，同比-3.71%；实现扣非归母净利1.03亿元，同比+4.28%。 高电压产品获下游客户认可，24Q1销量高增超200%。2023年，公司三元正极销量3.74万吨，同比-19.39%，主要是上半年行业需求不及预期，随着公司新项目的导入，四季度公司产能利用率已经恢复至较好水平；钴酸锂销量3.46万吨，同比+4.15%，出货量继续蝉联行业第一。2024年一季度，公司高电压三元产品销量同比高增，销量约1.59万吨，同比+249.47%；钴酸锂销量0.84万吨，同比+62.50%高电压高功率技术行业领先，低空飞行器用三元正极已实现量产。新产品方面，公司持续致力于产品创新研