德邦证券：农林牧渔行业周报：7月猪企出栏增量、生猪价格涨势趋缓

投资要点：二育出栏增加，猪价涨势趋缓。1）猪价涨势放缓、养殖亏损大幅缩窄。近期猪价回调后散户出栏积极，同时前期二次育肥陆续出栏，市场供给充足，叠加猪肉消费淡季，猪价涨势放缓。8月11日生猪出栏均价为17.01元/公斤，周环比-0.41%。8月11日自繁自养/外购仔猪养殖利润分别为69.55/-19.02元/头，其中自繁自养扭亏为盈，外购仔猪亏损环比减少114.49元/头。同时肥猪价格已连续三周高于标猪，8月4日-8月10日200kg/150kg与标猪价差分别为0.22/0.37元/斤，环比-0.20/-0.05元/斤。标肥价差持续倒挂叠加养殖盈利转好，市场压栏增重积极性增强。8月4日-8月10日全国生猪出栏均重为121.18公斤，周环比+0.84%。2）7月猪企均价环比持平，生猪出栏环比增量。出栏量方面，除牧原外，7月15家猪企共出栏生猪676.07万头，环比增长1.74%，同比增长32.02%。其中牧原股份/温氏股份出栏量环比+7.26%/+7.07%，天邦食品/傲农生物环比-17.23%/-26.57%。均价方面，7月13家猪企生猪销售均价为14.34元/公斤，环比+0.01%，牧