首创证券：煤炭开采行业简评报告：需求疲软仍在持续，煤价保持震荡

核心观点天气回暖需求支撑不强，动力煤价预计保持震荡。供给方面，主产区煤价偏弱运行，近期仍有安全事故发生，导致安全检查频繁，短期内供应将有所收紧。需求方面，当前南方气温普遍出现一定程度的回暖，预计短期内供暖用煤需求增长拉动有限。库存方面，当前北方港口连续三周出现库存下降，但整体仍处在同期高位水平。终端电厂当前库存去化效果不明显，流通环节动力煤库存目前整体仍处在较高位置水平，截至12月1日，北方港口库存合计2613万吨，较11月24日减少24万吨，跌幅0.91%；长江口库存合计597万吨，较11月24日增加2万吨，涨幅0.34%。截至12月1日，广州港库存247万吨，周环比减少10.0万吨，跌幅3.89%。供需双弱之下，我们预计短期煤炭价格保持中高位震荡。进口方面，进口煤价与上周基本持平，国际海运费持续上涨，成本支撑较强，海外煤价预计短期内仍将保持坚挺。截至12月1日，大同南郊Q5500弱粘煤坑口价787元/吨，周环比上升1.55%；陕西榆林Q5500烟煤末坑口价835元/吨，周环比下降0.60%；内蒙东胜Q5200原煤坑口价720元/吨，周环比下降2.17%。供应偏紧补库需求释放，短期炼