中国银河：公用事业行业深度报告：《2025年国务院政府工作报告》解读-十四五收官之年，绿电需求迎催化

安全、绿色是政府工作报告中关于能源表述的关键词。我们对十四五以来历年政府工作报告中关于能源的表述进行了梳理，发现“能源安全”和“绿色转型”是政策主线，且“绿色转型”占据更大篇幅，在此基础上，辅以体制机制改革、碳市场建设等助力“能源安全”和“绿色转型”的统筹兼顾。聚焦2025年，政府工作报告对于“能源安全”未有明确表述，但对于“绿色转型”态度依然坚定。更进一步来看，能源领域的绿色转型一般聚焦于两个维度，即发展清洁能源和传统能源的清洁低碳化。对于发展清洁能源，2021-2025年，政府工作报告中均对以风电、光伏为代表的清洁能源有较为积极的表述，2025年提出要“加快建设‘沙戈荒’新能源基地”。但我们认为值得额外关注的是，2021年政府工作报告提出在确保安全的前提下积极有序发展核电，此后，我国核电核准进入新一轮高峰期，2020-2024年分别核准4/5/10/10/11台机组；而2025年政府工作报告明确指出发展海上风电，预计未来海风装机或将迎来较快增长，根据中国风能协会秦海岩秘书长预测，2025年我国海上风电年新增装机规模将在1000万-1500万千瓦，有望扭转2021年抢装潮后连续三年的