安信证券：珀莱雅2023年半年报业绩点评20230829

珀莱雅(603605)珀莱雅发布2023年半年度报告：1）2023年上半年公司业绩逆势高速增长，超出此前业绩预告上限。23H1公司实现营业收入36.27亿元/+38.12%；归母净利润4.99亿元/+68.21%；扣非归母净利润4.79亿元/+70.49%。2）二季度公司增速环比明显提升。23Q2公司实现营业收入20.05亿元/+46.22%，增速环比提升16.95pcs；归母净利润2.91亿元/+110.41%，增速环比提升79.10pcts；扣非归母净利润2.81亿元/+109.37%，增速环比提升74.43pcts。3）2023年半年度公司计划现金分红金额占归母净利率的比例为30.20%，每股派发现金红利0.38元（含税）。毛利率稳定提升，盈利能力不断增强：公司盈利能力不断提升。23H1净利率14.56%/+2.81pcts，归母净利率13.77%/+2.46pcts，毛利率70.51%/+2.39pcts；23Q2公司归母净利率14.53%/+4.43pcts，毛利率70.90%/+2.27pcts。由于彩棠等子品牌推广初见成效以及面膜、面霜等品类毛利率提升，公司整体毛利率提升