财信证券：证券Ⅱ：公募费率改革短期不利业绩，长期助财富管理发展

投资要点事件：根据证监会及财联社7月8日消息，证监会制定了公募基金行业费率改革工作方案，方案主要包括以下要点：1、降低主动权益类基金费率水平。即日起，新注册产品管理费率、托管费率分别不超过1.2%、0.2%。2、降低公募基金证券交易佣金费率。拟逐步规范公募基金证券交易佣金费率，相关改革措施涉及修改相关法规，预计将于2023年底前完成。3、规范公募基金销售环节收费。将通过法规修改，统筹让利投资者和调动销售机构积极性，进一步规范公募基金销售环节收费，预计于2024年底前完成。4、产品设计方面，坚持以固定费率产品为主，计划推出更多浮动费率产品。浮动费率产品的费率主要与投资者持有时间、基金规模、或与基金投资业绩挂钩。5、完善公募基金行业费率披露机制。同日，部分头部机构公告将旗下多只存量主动权益类产品管理费率、托管费率分别由1.5%、0.25%降至1.2%、0.2%。短期不利公募基金公司业绩，可能对行业代销业务、研究所卖方业务形成冲击。此次基金行业费率改革是按照“基金管理人-证券公司-销售机构”的实施路径分阶段推进费率改革工作，降费影响的主要是混合型公募基金产品，对于财富管理产业链上的参与者来说