天风证券：春光科技（603657）-整机订单同比减少，公司利润增速承压

春光科技(603657) 事件：2024Q1公司实现营业收入3.64亿元，同比-11.22%，归母净利润-0.04亿元，同比-124.28%。 公司营收增速承压，主要由于吸尘器整机代工业务订单同比减少所致。 2024Q1公司毛利率为10.2%，同比-3.56pct，净利率为-1.11%，同比-6.05pct。2024Q1公司季度销售、管理、研发、财务费用率分别为1.36%、7.06%、4.02%、-0.33%，同比-0.13、+1.52、+0.94、+0.33pct。公司归母净利润同比大幅下滑，主要由于公司吸尘器整机代工业务订单减少、毛利下降所致。 资产负债表端，公司2024Q1货币资金+交易性金融资产为5.38亿元，同比7.13%，存货为2.85亿元，同比+5.5%，应收票据和账款合计为4.51亿元，同比-19.06%。周转端，公司2024Q1存货、应收账款和应付账款的周转天数分别为76.03、121.75和111.83天，同比+3.67、+5.58和-42.4天。现金流端，2024Q1公司经营活动产生的现金流量净额为0.74亿元，23Q1为-0.16亿元，其中购买商品、接受劳务支付