中邮证券：安井食品（603345）-新激励绑定核心人员，持续彰显发展韧性

安井食品(603345)事件公司发布股权激励计划，拟以106.03元/股的行权价向1462名激励对象授予1200万股，占草案公布日公司股权的4.09%，其中首次授予1142.84万股。核心观点本次激励拟定考核目标偏向稳妥，激励对象覆盖范围广、以提升中层骨干员工积极性为主要目的。2023年股权激励计划拟授予1462人，包含公司董事、高管5人及业务骨干人员1457人，随着公司的业务发展愈加壮大，各类事业部项目组等落地，因此此次激励更多偏重于中层生产、技术及营销骨干，充分调动员工积极性。首次授予的股票期权业绩考核标准为：23年/23-24年两年累计/23-25年三年累计营业收入不低于136.45/289.27/460.42亿元，2023~2025年的收入年复合考核增速为12%。预留授予的股票期权业绩考核目标为23-24年两年累计/23-25年三年累计营业收入不低于289.27/460.42亿元，预计收入增速为12%/12%。若方案落地后预计2023/2024/2025/2026年股票期权摊销成本分别为0.36/1.96/0.84/0.34亿元。我们复盘公司2019年首次股权激励、给与双位数的