东兴证券：汽车行业3月数据点评：销量稳健增长，插混出口保持强势

事件：近日中汽协发布2025年3月汽车产销数据，3月汽车产销分别完成300.6万辆和291.5万辆，环比分别增长42.9%和37%，同比分别增长11.9%和8.2%；新能源汽车产销分别完成127.7万辆和123.7万辆，同比增长47.9%和40.1%。1-3月，汽车产销分别完成756.1万辆和747万辆，同比分别增长14.5%和11.2%；新能源汽车产销分别完成318.2万辆和307.5万辆，同比分别增长50.4%和47.1%。 点评： 国内：新能源同比快速增长。3月，汽车国内销量240.9万辆，同比增长9.9%；中国品牌乘用车销量162.9万辆，同比增长22.8%。新能源汽车国内销量107.9万辆，同比增长42.3%，占汽车国内销量的44.8%。据乘联会，新能源汽车零售中，纯电动汽车销量64万台，同比增长50%；插混汽车销量27万台，同比增长23%；增程式汽车销量8万台，同比增长4%。1-3月，汽车国内销量605万辆，同比增长12.1%；中国品牌乘用车销量436.9万辆，同比增长28.8%。新能源汽车国内销量263.3万辆，同比增长47.6%，占汽车国内销量的43.5%。新能源汽车零