开源证券：2023年上市银行经营盘点之金融投资篇（下）：配债思路演进与资本新规实效

银行配债思路演进，2023年金融投资对业绩贡献度持续提升 银行配债券思路从剩余流动性管理到兼顾“投与贷”比价。（1）商业银行债券投资增速与存贷增速差走势总体相关，中小型银行更明显。（2）债贷比价效应存在，贷款定价下行过快，会促使银行增加投资。2024年以来债贷比价向贷款倾斜，但受制于贷款需求不足，比价效应阶段性失灵。 2023上市银行金融投资业绩贡献度为36.6%，较2023H1提升2.1pct。（1）交易盘业绩贡献度下降，主要受债券市场利率环境影响。（2）金融投资占比提升，叠加债券收益率降幅小于贷款，配置盘利息收入贡献度提升。 2024Q1银行所持基金资本计量以穿透和授权基础法为主，实操层面有所差异 D-SIBs银行账簿资管产品穿透法和授权基础法占比分别为46%和50%。基金计量或以授权基础法为主，穿透法的资管产品中包含结构性化融资、定制产品等。实操层面：2024Q1基金公司或报送银行两类数据：一是经外部审计的加权平均风险权重（*1.2倍）；二是基金产品底层资产大类明细。因此，银行可根据基金产品底层资产的情况，选择第三方穿透法或授权基础法中更节约资本的方法。 银行投资基金现状：资本新