国联证券：中国经济如何走向复苏？潜龙在渊

这篇报告主要探讨了中国经济如何走向复苏的问题。报告指出，在过去几轮经济周期中，地产销售和投资对中国经济的企稳起到了关键作用，但由于中国房地产市场供求关系发生重大变化，本轮经济复苏可能很难再依赖地产需求的回升。报告分析了地产市场深度调整之后可能出现的问题，如存量资本过剩、经济增速下降、居民和企业部门去杠杆，以及高估要素价格回调等。报告还回顾了日本和美国经济走出地产长周期后的经验，并指出实现经济内生性动能的恢复需要稳定金融系统和实现市场出清。报告认为，中国在金融稳定和市场出清方面有明显优势，预计中国经济复苏最晚将在2024年第二季度。但需要注意的风险因素包括政策与预期不一致以及地缘政治风险。报告最后提到了其他相关报告和风险提示。