国信证券：山东黄金（600547）-半年报点评：矿产金产量大幅增长，多项扩能改造工程有序推进

山东黄金(600547) 核心观点 公司发布中报：上半年实现营收457.73亿元，同比+66.90%；实现归母净利润13.83亿元，同比+57.24%；实现扣非归母净利润14.14亿元，同比+60.35%；实现经营活动产生的现金流量净额57.80亿元，同比+414.64%。公司Q1/Q2分别实现营收189.57/268.16亿元，Q2环比+41.46%；Q1/Q2分别实现归母净利润7.00/6.84亿元，Q2环比-2.33%；Q1/Q2分别实现扣非归母净利润7.10/7.04亿元，Q2环比-0.80%。 矿产金产量大幅增长：今年上半年，公司矿产金产量24.52吨，同比增加4.95吨，同比增长25.28%，其中Q1/Q2产量分别为11.91/12.61吨，Q2环比+5.88%。2024年，公司黄金产量计划是不低于47吨，上半年产量达到全年产量目标的50%以上。 黄金产量远期有望持续提升：今年上半年，公司完成西岭金矿探矿权收购，与三山岛金矿采矿权实现整合，黄金资源储备大幅提升；完成包头昶泰矿业70%股权收购，增加一座在产成熟矿山。未来，公司将加快世界级黄金资源产业基地建设，重点加快三山岛副