华福证券：银行：大行增资靴子落地，金融支持实体能力增强

投资要点： 事件：2025年3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行四家国有大行宣布通过定向增发A股股票补充核心一级资本。 定增方案 四家银行本次发行拟募资规模合计5200亿元，募资全部用于补充核心一级资本。具体来看，募资金额分别为：中国银行1650亿元、建设银行1050亿元、交通银行1200亿、邮储银行1300亿，其中财政部包揽主要份额（约5000亿元）。 本次募资为溢价发行，限售期5年。交通银行、邮储银行、建设银行、中国银行的定增价较现价（3月28日收盘价）分别溢价18%、22%、9%、10%，定增价对应2024年报PB分别为0.67倍、0.76倍、0.73倍、0.74倍。 定增影响 短期内，定增会对公司的ROE和股息率将有一定的摊薄效应，我们根据对应公司2024年末数据进行静态测算： ROE摊薄0.3-1.3pct：定增完成后，交通银行、邮储银行、建设银行、中国银行的ROE将至7.9%、8.3%、10.1%、8.6%，较定增前分别被摊薄1.0pct、1.3pct、0.3pct、0.6pct。 股息率摊薄0.1-0.4pct：我们将2024年中期分红纳入考虑，因相关银行已