国金证券：AI周观察：Sandisk发布高带宽闪存，DeepSeek热度外溢

西部数据（WDC）已确认将在2025年2月21日完成其闪存业务的分拆，届时SanDisk将作为独立实体运营。SanDisk近日推出了一项新技术——高带宽闪存（HBF），旨在进军AI市场。HBF结合了3DNAND的存储容量和类似HBM的高带宽，通过堆叠16层NAND芯片并采用硅通孔技术，实现每个堆叠容量是当前HBM的8到16倍。HBF的创新在于其并行访问的子阵列架构，突破了传统NAND设计的限制，提供更高带宽的同时保持NAND的成本和容量优势。尽管HBF面临较高的延迟问题，但其适用于读密集型的AI推理任务。SanDisk计划将HBF作为开放标准，与HBM共同应用于GPU等硬件，并已着手开发三代技术，展示其长期投资意图。 2024第四季度全球智能手机销量达到约3.29亿台，同比增长1.36%，2024年全球智能手机销量达到12.36亿台，同比增长6.11%。虽然苹果AppleIntelligence未能在除美国以外地区使用带来AI手机预期的下滑，但AI进入手机趋势仍旧明显，2024年四季度AI手机渗透率超过50%。我们认为端云结合模式下的AI手机销量在2025将会继续增长，生成式AI手机渗