中航证券：军工行业周报：全球地缘风险加剧，军工比较优势凸显

报告摘要 全年观点请关注2025年军工投资策略《今朝更好看》。 一、核心观点 本周,国防军工(申万)上涨1.03%,在申万31个行业中排名第七。本周全球安全局势再度遭受冲击,以美国洛杉矶抗议活动、俄乌冲突紧张局势加剧、以色列空袭伊朗等为代表的安全冲突事件频发。正如我们在《内外兼修,左右逢源--论印巴冲突对军工行业的影响》中的判断,“在地缘政治事件频发、新型战争形态出现的背景下,全球军贸市场整体将持续快速增长”。在地缘冲突加剧背景下,本周便有印度尼西亚政府与土耳其达成正式协议,将采购48架“可汗”战斗机与韩国6月即将达成一笔价值近60亿美元的与波兰的坦克交易等相关军贸事件报道。受此影响,航天南湖、国睿科技、中航沈飞、中无人机、中航成飞等军贸领域个股涨幅居前。 在国际地缘政治形势波谲云诡、全球军事科技竞争白热化的大背景下,军工行业发展的外部压力与内部动力均显著增强。我国军工行业预期受益于全球军工发展环境变革与“强计划性”内生增长的双重驱动。从全球局势看,地缘冲突与贸易摩擦加剧国际局势不确定性,军事需求带动军工行业战略地位持续提升,长期增长预期稳固。从行业情况看,在全球经济形势受保护主义影响