东方财富证券：骄成超声（688392）-三季报点评：业绩承压，看好新业务放量

骄成超声(688392)【投资要点】公司发布2023年三季报。公司23年前三季度实现营业收入4.55亿元，同比增长17.36%，实现归母净利润0.76亿元，同比下降11.35%。23Q3实现营业收入1.08亿元，同比下降24.52%，环比下降41.83%，主要是受下游锂电池产能扩张放缓所致，实现归母净利润0.13亿元，同比下降58.22%，环比下降59.30%。费用率方面，公司23年前三季度销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为+12.14%/+27.22%/-2.14%/+18.93%，同比变化+2.88pcts/+7.11pcts/-2.44pcts/+5.60pcts。线束与IGBT贡献新增量。公司推出了线束焊接设备与IGBT端子超声波焊接设备，在线束领域的客户包括比亚迪、安费诺、沪光股份、中航光电、泰科电子、天海电器等，在IGBT领域与中车时代、英飞凌、广东芯聚能、振华永光达成合作。两个应用领域每年新增市场需求达5-10亿元，目前，德国雄克等国外企业占据较高的市场份额，公司的入局有望加速相关设备的国产化进程。滚焊设备有望受益于复合集流体产业化。复合集流体的应用使锂