中银证券：社会服务行业双周报：宏观因素扰动板块表现，清明数据体现出行市场景气度仍高

前两交易周（2025.3.31-2025.4.11）社会服务板块下跌2.39%，在申万一级31个行业排名中位列第10。社会服务板块跑赢沪深300指数1.82pct。近期因关税问题市场波动明显，短期扰动多板块表现，但长期来看，在政策支持和出行消费景气度仍高的背景下，出行与消费相关产业链仍值得关注。我们维持行业强于大市评级。 市场回顾&行业动态数据 前两交易周上证综指累计下跌3.37%，报收3238.23。沪深300累计下跌4.21%，报收3750.52。社会服务板块下跌2.39%，在申万一级31个行业排名中位列第10。社会服务板块跑赢沪深300指数1.82pct。 社会服务子板块及旅游零售板块中3个上涨，涨跌幅由高到低分别为：旅游零售（+10.29%）、旅游及景区（+4.66%）、酒店餐饮（+1.82%）专业服务（-5.66%）、教育（-8.12%）。 据航班管家，3.31-4.06全国民航执行客运航班量102477架次，环比上周减少0.98%，是19年同期水平的103.89%。其中国际航班量12659架次，恢复至2019年的88.17%，环比+2.53%。 双周要闻 关税问题+免税新政