东吴证券：公用事业行业点评报告：新能源全面入市，建立新能源可持续发展价格结算机制

投资要点 事件：国家发展改革委、国家能源局印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》。 自上而下，明确新能源全面入市与价格机制。《通知》要求新能源项目（风电、太阳能发电）上网电量原则上全面进入电力市场，上网电价通过市场交易形成，可报量报价参与，也可以接受市场形成的价格。根据中国各地2025年电力交易方案，各地对于新能源入市比例、价格机制等差异明显。《通知》此次自上而下明确新能源全部入市，并统一明确新能源上网电价市场化形成机制，新能源迎来新的发展阶段。各地要在2025年底前出台并实施具体方案。 完善健全现货和中长期市场，支撑新能源全面市场化。全面进入市场背景下，现货和中长期市场交易和价格机制进一步健全和完善。1）现货市场：现货上限考虑各地目前工商业用户尖峰电价水平等因素确定，现货下限考虑新能源在电力市场外可获得的其他收益等因素确定。2）中长期市场：缩短交易周期，提高交易频次，允许供需双方结合新能源出力特点，合理确定中长期合同的量价、曲线等内容，并根据实际灵活调整。鼓励新能源发电企业与电力用户签订多年期购电协议。 新机制落地，建立新能源可持续发展价格结算机制。新能源