浙商证券：轮胎行业报告：原材料回落、海运费松动，景气有望延续

与市场不同的认知：24Q2以来，轮胎原材料天然橡胶和合成橡胶价格上涨明显，同时海运费大幅上涨。市场担心原材料 和海运费影响轮胎盈利能力，行业景气会逐渐下行。我们认为原材料不具备大涨基础，24H2会有所回落，同时轮胎企业 发货多为FOB模式，海运影响有限，且近期海运有所松动，看好轮胎高景气延续。 1、原材料有望回落 • 天然橡胶：长期看新兴市场产量快速增加，预计24年全球供需微增。上半年受天气干旱及降雨影响，国内外天然橡胶 原料产区产量均提升缓慢，出现阶段性供应紧张，对天然橡胶价格形成一定支撑。下半年随着国内外产区割胶高峰期 到来，预计阶段性供需矛盾有望缓解，6月天然橡胶期现货均有所回落。