开源证券：中小盘周报：关注AI终端摄像头

本周观点：科技发展驱动新场景拓展，光学镜头及摄像模组前景广阔 下游细分市场需求旺盛，对光学镜头及摄像模组性能要求不断提升。光学镜头及摄像模组行业下游应用领域广泛，未来增长潜力大，且有较强的持续性。在全景/运动相机镜头模组领域，全景技术在户外运动、远程医疗、智慧城市等专业领域不断渗透持续为下游全景相机行业发展赋能，进而拉动光学镜头和模组需求；在家用摄像机领域，智能家居4.0时代的全屋智能高度依赖智能视觉系统对环境感知的准确度。预计家用摄像机等更多品类的推出将拉动光学镜头及摄像模组需求进一步增长；在车载光学镜头领域，为适配发展越发成熟的智能驾驶系统，智能汽车领域对光学产品的需求量将不断提升。在下游细分市场带动下，根据中经智盛预测，预计2027年中国光学镜头行业市场供给将达到63.31亿颗。 下游应用多元化驱动光学镜头工艺革新，国产替代趋势显著。随着光学镜头及摄像模组行业不断发展，目前行业存在以下发展趋势。首先，下游应用领域对光学成像高精度需求提升，光学薄膜技术成为行业关键技术热点；其次，光学镜头制造使用多种镜片原材料，多材质镜片复合设计正成为光学镜头性能升级的关键路径；最后，下游应用领域对