信达证券：电力行业11月月报：23年11月用电量增速创当年新高，煤电容量电价具体分摊情况出炉

月度专题点评：各地1月代理购电电价走势及煤电容量电价情况分析。煤电容量电价度电分摊情况：分布于0.46~3.68分之间，大多实现基准价上浮3~5%。就目前各地公布结果来看，煤电容量电价被正式列入系统运行费部分向用户侧分摊，其度电分摊具体数值分布在0.46~3.68分之间，大多集中于1~2分之间；相较于燃煤基准价的上浮占比分布在1.42%~9.73%，大多分布在3~5%左右。1月代理购电情况：整体同环比均有所下降，多数地区维持基准价上浮。就1月电网代理购电情况来看，多数地区份出现电价同环比均下降的情况。其中，仅江苏、山东等八地区实现同比上升，仅山东等七地区实现环比上升。但从上浮比例来看，大多数地区依然实现相较于基准价上浮。3.年度电价展望：年内煤价有望收窄后维持高位震荡，容量电价执行后仍需电量电价维持较高上浮比例。我们预计2024年国内煤煤价基本维持900-1100元/吨区间震荡走势。当前2024年电力长协签订工作仍在推进过程中，自四季度以来走强的现货煤价有望支撑2024年电力年度长协电量电价维持较高比例的上浮。我们预计整体电价有望与2023年电价情况接近，部分地区有望接续实现20%顶格