国新证券股份：计算机：短期阵痛，国产替代与供应链重构成长期主线

事件 2025年2月4日起，美国对中国商品加征10%关税。 2025年3月4日起，美国对中国再加征10%关税，基于上述关税政策，本年度美国对中国加征共计20%的关税。 2025年4月2日，美国再度宣布对中国加征34%的对等关税。 中国反制行动迅速2025年4月4日，中国正式宣布对原产于美国的所有进口商品加征34%关税，同时，商务部颁布系列条款，包括将16家美国实体列入出口管制管控名单，将斯凯迪奥公司、BRINC无人机公司等11家美国企业列入不可靠实体清单等，这一“对等反制”措施直指美方4月2日对中国输美商品加征的同等税率关税，标志着中美贸易战再度升级。 风险提示 1.技术封锁；2、持续加征关税；3、非美地区供应链中断风险。