国联证券：光威复材（300699）-碳纤维龙头二次成长正当时

光威复材(300699) 投资要点 公司为碳纤维行业龙头，有望进入新一轮成长周期 公司是碳纤维龙头，T800H放量在即+CCF700G份额提升，驱动公司新一轮成长。航空领域、国产大飞机、低空经济打开公司中长期成长空间。公司将股权激励2024年、2025年业绩考核最低触发值分别下调至9.0亿元与10.6亿元，业绩确定性进一步强化。 以美为鉴，供需共振T800H放量在即 以美为鉴，当前国产T800H或将迎来应用成熟起点，T800H可应用主承力结构件价值量占比显著提升。供给端：T800H级千吨线等同性验证预期年内完成。需求端：新一轮订单下达可期。根据三代机碳纤维产业链传导节奏复盘，2024年或为T800H明显放量元年。F35放量驱动赫式长周期收入盈利高增，指引光威复材中长期成长空间。同时T700G级纤维公司作为二供逐步贡献收入增量。 新质生产力应用叠加国产化趋势，打开碳纤维中长期空间 航空领域：卫星互联网空间广阔，驱动卫星与火箭配套碳纤维快速增长，导弹高弹性品种有望驱动公司打造新的业绩增长点；民机领域：我国C919机体结构的用量占比仅为11.5%，国产大飞机进入快速放量阶段，碳纤维国产替代大