中银证券：洽洽食品（002557）-多管齐下推动营收增长，适时布局第三增长曲线

洽洽食品(002557) 多管齐下推动营收增长，适时布局第三增长曲线 2024年5月17日，洽洽食品召开股东大会。公司计划多管齐下推动营收增长，积极筹划布局第三增长曲线。未来公司将持续优化管理机制，探索新兴供应链管理模式。我们认为，春节错期下公司2024年营收、归母净利有望持续修复，长期品类、渠道扩张基础坚实。预计公司24-26年EPS为2.11、2.40、2.80元。 支撑评级的要点 多管齐下推动营收增长，积极筹划布局第三增长曲线。1）分产品来看，根据投资者交流纪要，当前我国坚果人均消费量较海外还有较大的提升空间，公司计划多管齐下推动营收增长。坚果品类依然会是公司未来资源投入的重点，瓜子品类上公司将积极探索布局户外场景、餐饮场景。公司也在寻找第三增长曲线，2025年可能会适时启动。展望未来，我们预计公司瓜子业务有望实现稳健增长，坚果业务有望持续以较快增速放量，第三赛道产品有望借助公司成熟的渠道网络实现快速铺货。2）分渠道来看，公司在对传统渠道进行数字化分级管理的同时，将加大在抖音直播等新兴平台的开放力度，拥抱更多外界达人。零食量贩渠道方面，公司将积极与头部品牌合作，将量贩渠道营收从2