信达证券：电力行业9月月报：电力消费需求持续高增，市场化改革政策接连出台

本期内容提要:度专题点评：y]]现货推进与容量电价政策落地，电力市场化改革加速推进：现货推进文件重点点名进度滞后省份，煤电容量电价机制支撑煤电转型。加快电力现货市场建设工作文件重点点名进度滞后省份，并明确现货市场推进时间表，对各地扩大电力现货市场建设的时间进行了详细规定。煤电容量电价机制实现机组固定投资成本部分回收，并疏导至用户侧。政策主要影响：电力市场化改革持续推进，现货市场机制与煤电转型保障逐步完善。加快电力现货市场建设工作通知的重要意义在于再度认可电力现货市场在优化资源配置、保证电力安全供应的显著作用，并督促部分省份加速推进现货市场建设。煤电容量电价机制的重要意义在于以市场化机制认可煤电的顶峰备用价值，明确了煤电的压舱石作用。政策发展展望：现货市场有望全面铺开，灵活性资源有望全面受益；煤电容量电价机制有望开启煤电估值逻辑重塑。现货市场的核心是以高频的分时分区价格信号动态反映系统供需形势，发掘电能的时间和空间价值。火电、储能、需求侧响应等灵活性资源有望从中获益。而煤电容量电价机制的正式出台，意味着煤电资产将取得一部分稳定收益，煤电资产有望迎来价值重估，逐步走向合理盈利的PE估值体系