中邮证券：迪安诊断（300244）-低谷已过，“服务+产品”共振，高增长路径清晰

迪安诊断(300244)“服务+产品”共振，高增长路径清晰迪安诊断积累多年形成“服务+产品”诊疗一体化业务布局，开创特检新发展模式，通过精准中心和三甲医院深度合作，渠道产品业务打下合作基础，自产产品业务结合临床需求加速开发产品，且降本增效，“服务+产品”业务协同性凸显，我们预计2023-2025年公司收入分别为141.65/163.99/189.37亿元，归母净利润分别为7.32/12.04/16.02亿元，当前股价对应PE分别为20.4/12.4/9.3倍，预计公司2023-2025年估值低于可比公司平均水平，首次覆盖，给予“买入”评级。“攻山出海”，特检/自产业务快速增长攻山：截至2023H1公司已和56家三甲医院共建精准中心（较2022年底+13家），目标2023-2024年底分别达到70/100家。自产产品业务结合临床需求加速开发产品，该业务模式促进公司特检、自产产品业务快速增长（2023H1ICL收入+27.53%，自产收入+50.65%），同时实现降本增效，ICL净利率在行业处于较好水平（同等规模下）。出海：公司加大开拓海外市场，第一家海外实验室在越南筹建，36个产品获CE