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首创证券:西藏药业(600211)-公司简评报告:业绩符合预期,新活素快速放量.pdf |
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西藏药业(600211)
核心观点
事件:公司发布2023年报,2023年实现营业收入为31.34亿元(+22.69%),归母净利润为8.01元(+116.56%),扣非归母净利润为7.85元(+112.49%)。
减值损失拖累公司表观业绩,新活素收入快速增长。2023年由于各种不利因素影响,公司计提依姆多无形资产减值准备18960.56万元,减少归母净利润17379.25万元;同时由于斯微生物股权的公允价值变动,减少归母净利润19019万元,上述因素对公司表观利润造成一定负面影响。产品销售方面,核心品种新活素销量为777.61万支,同比增长26.24%;销售收入为281649.03万元,同比增长25.13%。诺迪康收入为9748.55万元,同比增长126.30%,预计主要是受益于颗粒剂型放量带动。分季度来看,2023Q4公司实现营业收入7.66亿元,同比增长28.48%,与2023Q3相比收入环比出现显著增长,表明行业升级整顿政策对于新活素推广销售的影响已经趋于稳定。
新活素医保谈判结果好于预期,产能释放带动新一轮增长。新活素在2023年末的医保谈判中成功续约,2024-2025年医
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