中泰证券：轻工制造及纺织服装行业周报：美联储降息预期强化，看好家居出口布局机会

上周行情：2023/12/18至2023/12/22，上证指数-0.94%，深证成指-1.75%，轻工制造指数-2.49%，在28个申万行业中排名第20；纺织服装指数-2.14%，在28个申万行业中排名第16。轻工制造指数细分行业涨跌幅分别为：造纸（-3.72%），包装印刷（-3.97%），文娱用品（-2.42%），家居用品（-0.61%）。纺织服装指数细分行业涨跌幅分别为：纺织制造（-2.9%），服装家纺（-1.41%），饰品（-2.89%）。家居：美国降息预期抬头，看好地产改善和家具出口链布局机会。美国利率及地产周期复盘：12月美联储议息会议释放鸽派信号，市场预期2024年降息概率上升。美国利率与地产销量显著负相关，地产销售好转滞后于利率下行周期约2-3月，预计2024年5-6月美国地产销量有望明显提升。下游看，截至10月家具批发商库销比1.73，较1月下降8%，处于2018年以来的57.9%分位，零售商库销比1.56，处于2018年以来的42.0%分位，预计2023年去库基本结束。展望2024年，地产好转叠加家具补库周期到来，家具出口将迎来显著改善。看好低估值家居出口链标的布局机