国金证券：基础化工行业研究：海外钛产业链跟踪：钛矿企业供给分化，钛白粉企业经营改善

核心观点 钛矿：主流企业三季度供给出现分化，新增产能建设按计划推进。 RioTinto：维持全年90-110万吨钛渣产量指引，RTIT熔炉改造仍在进行。根据公司公告，2024年前三季度钛渣产量为75.5万吨，同比下降10%，前三季度单季度产量分别为25.4/23.8/26.3万吨，同比分别-11%/-22%/+7%。 Kenmare：三季度钛铁矿产量环比下滑，WCPA升级项目有序推进。根据公司公告，2024年前三季度钛铁矿产量为70.15万吨，同比下降2%，前三季度产量分别为20.55/23.86/25.74万吨，同比分别+1%/+8%/-12%，环比分别-24%/+16%/+8%。 Iluka：SR1窑炉继续停产，人造金红石产量同比大幅下行。根据公司公告，2024年前三季度钛铁矿产量为71.68万吨，同比下降2%，前三季度产量分别为20.55/23.86/25.74万吨，同比分别+1%/+8%/-12%，环比分别-24%/+16%/+8%。 SheffieldResources：Thunderbird项目三季度钛铁矿产量环比基本持平。根据公司公告，Thunderbird项目前三季度钛