北大汇丰商学院：2025年美国地方政府债务的化解及其对中国的启示报告

中国地方政府正在努力解决地方政府债务问题。2024 年底，地方政府一般 债务和专项债总和占到 GDP 的 35.24%，其中一般债务 12.38%，专项债 22.86%； 2023 年底，地方融资平台的债务占到 GDP 的 57.68%。美国州和地方政府也曾经 遇到过债务问题。1838 年联邦政府债占全国各级政府债务总和的 3%，州政府的 债务占全国各级政府债务总和的 86%，地方政府（县、市）债务占 12.5%。州和 地方政府债务危机多次爆发，联邦政府最初帮助过州政府还债，但后来不再援助， 并强制地方政府还债。美国汲取了债务危机的惨痛教训，实施财政改革，最终解 决了州和地方政府债务过高的问题。2023 年，联邦政府的债务占全国各级政府 债务总和的 90.56%，州政府的债务占 6.03%，地方政府的债务占 3.42%。从美国 的经历中，我国可吸取的经验教训包括：完善地方税制，量入为出，减少不必要 开支，增加中央政府责任，设定债务上限，出租地方政府资产偿还债务，实行硬 预算约束，建立地方政府破产法。