德邦证券：农林牧渔行业周报：商品猪价小幅回升，仔猪跌幅继续扩大

投资要点：生猪：商品猪价小幅回升，仔猪跌幅继续扩大。1）二育进场增量，猪价小幅上涨。10月11-20日二次育肥销量占比达9.61%，较前十日+6.05pct。二育补栏积极性提高，叠加散户压栏惜售情绪增强，屠企收购难度增加从而被迫提价收购，猪价随之走强。10月19日生猪均价为15.60元/公斤，周环比+2.70%。10月20日自繁自养/外购仔猪养殖利润分别为-147.41/-163.41元/头，较10月13日环比-14.34/+44.68元/头。2）屠企宰量低位回升，冻品库存略有增加。周末效应拉动下屠宰量有所增长，但当前白条消费不佳，贸易商拿货谨慎，屠企宰量未有明显回升。10月19日样本企业日均屠宰量为14.75万头，周环比+2.77%。3）二育进场叠加猪病影响，生猪均重小幅下滑。目前肥猪供给处于低位水平，肥猪价格高于标猪，肥标价差持续。10月13-19日150kg以上生猪出栏占比为4.47%，周环比-0.47pct，200kg/150kg与标猪价差分别为+0.34/+0.37元/斤，环比持平/+0.05元/斤。二次育肥进场积极性提升，叠加部分区域猪病影响下存在小体重猪抛售现象，生猪交易