国金证券：仲景食品（300908）-BC协同增长，业绩稳健兑现

仲景食品(300908) 业绩简评 8月1日公司发布半年报，24H1实现营收5.38亿元，同比16.98%；归母净利润1.00亿元，同比11.93%；扣非归母净利润0.98亿元，同比16.37%。其中24Q2实现营收2.64亿元，同比11.51%；归母净利润0.49亿元，同比-2.16%；扣非归母净利润0.48亿元，同比5.68%，业绩符合预期。 经营分析 Q2收入稳健增长，系BC协同发力、全渠道布局完善。1）分产品，24H1调味食品/调味配料业务分别实现收入3.17/2.15亿元，同比+17.9%/+13.6%。调味食品维持高增（量+17%，价+0.8%），主要系上海葱油旺季快速放量。调味配料维持稳健增长（量+14.1%，价-0.4%），系下游调味品、食品加工客户粘性强且定制需求稳健。2）分渠道，线上新媒体渠道布局持续引领增长。线下客流承压，但公司通过场景化陈列、试吃买赠等推广活动，精耕终端网点。24H1经销/电商渠道分别实现收入2.24/1.19亿元，同比-4.29%/+87.61%，通过内容营销赋能品牌价值传播，持续扩大品牌影响力。24H1末经销商数量达到2095家，较23年末净