中国银河：化工行业行业周报：磷酸铁锂、涤纶长丝价格上行，把握结构性机会

核心观点 原油市场：供需预期过剩，油价重心下移。截至8月15日，Brent和WTI油价分别达到65.85美元/桶和62.80美元/桶，较上周分别下降1.11%和1.69%；就周均价而言，本周均价环比分别下降1.56%和2.17%。年初以来，Brent和WTI油价分别下降11.78%和12.44%。供给端，8月15日美俄举行新闻发布会，普京称希望尽快结束俄乌冲突，特朗普称双方暂未达成协议、但接近，预计市场短期对地缘扰动担忧或有降温。另一方面，IEA8月月报预计受OPEC+新一轮大幅增产的推动，2025年全球原油供应量将增加250万桶日，2026年将增加190万桶/日，远高于此前预计的210万桶/日和130万桶/日。需求端，石油需求旺季已步入下半程，截至8月8日当周，美国炼厂开工率为96.4%，环比下降0.5个百分点，仍处历史同期高位水平，但9月中旬或面临下降压力。库存端，截至8月8日当周，美国商业原油库存量42670万桶，环比增加304万桶。此外，IEA警告明年全球石油市场将面临创纪录供应过剩。我们认为，全球石油市场远期供需过剩预期暂难证伪，且需求旺季步入下半程，近期油价或偏弱运行，预计