中国银河：农业行业周报：关注生猪冬季疫病进展，全球禽流感再爆发

核心观点：本周农业板块表现强于沪深300：12.4-12.8农林牧渔指数上涨0.18%，在SW一级行业中居第3位；同期沪深300下跌2.40%。各子行业中，养殖业（+3.30%）、动物保健（-0.71%）表现居前，而种植业（-5.32%）、渔业（-4.42%）表现靠后。个股方面，大禹生物、驱动力、欧福蛋业涨幅居前。生猪养殖：12月8日生猪养殖板块PB为3.23倍，周环比+3.86%，处于历史低位区间。根据博亚和讯，12月8日生猪价格13.56元/kg，周环比-6.37%；15kg仔猪价格21.83元/kg，周环比+2.10%。根据涌益咨询，商品猪周度出栏体重122.69kg，周环比-0.59%。12月8日自繁自养生猪养殖利润-276.67元/头，亏损周度环比扩大22.79元/头。在当前时点，仔猪价格大幅下滑后进入企稳状态，但销量并未显著恢复；猪价低位运行，同时关注降温后猪病疫情扩散情况（北方部分省份存显著抬头趋势），观察产能去化节奏（根据上海钢联数据，11月能繁母猪存栏环比-1.92%，显著加速）。考虑行业估值处历史低位，我们建议优选成本优势领先、管理能力持续改善、资金链安全、出栏保持