首创证券：云天化（600096）-公司简评报告：磷矿丰富体现经营韧性，磷肥价格有望逐步修复

云天化(600096)核心观点事件：公司发布2023年半年度报告，公司2023年上半年实现营业收入352.19亿元，同比减少3.83%；实现归母净利润26.78亿元，同比减少22.74%；2023Q2实现营业收入193.33亿元，同比减少10.74%，环比增加21.7%；实现归母净利润11.05亿元，同比减少39.28%，环比减少29.7%。主营产品均价回调致业绩下滑，目前磷铵等产品价格已有反弹。2023年上半年受到宏观经济影响，大宗商品普遍进入下行周期。根据公司经营数据公告，2023年上半年公司主营产品磷铵、复合肥、尿素、聚甲醛、黄磷以及磷酸钙盐均价分别为3518元/吨、3464元/吨、2408元/吨、11785元/吨、22771元/吨、3346元/吨，分别同比-10.03%、+5.90%、-10.72%、-40.44%、-27.38%、-15.46%；销量分别为233.69万吨、68.95万吨、127.14万吨、5.53万吨、1.05万吨、24.3万吨，分别同比+6.03%、+4.31%、+25.74%、+31.67%、-7.89%、-10.79%。价格方面，二季度迎来化肥消费淡季